ComboTrader спреды и комбинации опционов

Спред-ордер - это комбинация, состоящая из отдельных ордеров (легов), которые работают совместно с целью создания единой торговой стратегии.

В TWS ордера-комбинации могут быть созданы для пар, торгующих двумя взаимосвязанными акциями, комбинацией акции и опциона (например, покрытый колл или дельта-нейтральная торговля) или любой другой стратегией мульти-опционного спреда, включая стрэддл, стрэнгл и синтетик. Вы также можете продлить фьючерсные позиции с помощью календарного спреда или заменить длинную/короткую позицию по акциям на Single Stock Future (SSF) или Exchange Future for Physical (EFP). 

Создание спреда
Существует два основных шага при создании спреда/комбинации:

Установить значения комбинации

Укажите контракты для использования при создании спреда. После того, как леги будут установлены, платформа TWS рассчитывает разницу между контрактами и отображает предполагаемые цены комбинации в строке рыночных данных на панели котировок. Эта информация легко различима благодаря красному цвету текста или отметке в виде точки.

Создать/отправить ордер

В этой строке рыночных данных для комбинации вы можете использовать тот же способ быстрого ввода ордеров, который поддерживается во всех окнах программы TWS. Нажмите на поле спроса или предложения для создания строки ордера. Просмотрите, отредактируйте и отправьте.

Определение легов

В поле контракта вашего списка наблюдения (или монитора котировок) введите символ тикера и выберите создание комбинации по типу инструмента. Для указанного контракта доступны только соответствующие типы комбинаций.


 
Биржевая комбинации "акция/акция"

Парная торговля

Создайте строку предполагаемой котировки "акция/акция" на мониторе котировок/в списке наблюдения.

Введите андерлаинг для пары в поле контракта и выберите Комбинации, а затем Акция/акция (SMART).

В окне композиции спредов введите для пары второй андерлаинг и нажмите OK. Предполагаемые цены спроса/предложения для пары комбинации появятся в окне ввода ордеров в интерфейсе Mosaic, на мониторе расширенного управления ордерами либо с отметкой в виде розовой точки.

Фьючерсные спреды

Продление истекающих фьючерсных контрактов с помощью календарного спреда


Чтобы избежать доставки истекающих фьючерсных контрактов, в том числе полученных от фьючерсных опционных контрактов, клиенты обязаны продлить либо закрыть позиции до начала периода закрытия. Даты закрытия перечислены в Управлении счетом в разделе торговой справки Поставка, исполнение и корпоративные действия.
Для того, чтобы продлить позицию, вы можете создать спред на продажу имеющегося контракта и покупку дальнейшего.

Введите андерлаинг в поле контракта и выберите Комбинации | Фьючерсные спреды (направленные) и биржу. Откроется окно для выбора комбинации.

Закладка "Стратегия" содержит рабочую таблицу для календарных спредов. Для продления существующей позиции купите контракт с последующим сроком и продайте имеющийся.
Примечание: рабочая таблица разработана таким образом, что сперва требуется ввести длинный лег, а затем появится соответствующий выбор вариантов для короткого лега.


 
Поддержка межтоварных фьючерсных спредов

В TWS доступна поддержка направленных местных межтоварных фьючерсных спредов.
Для создания межтоварного спреда введите в строку тикера контракт, например, HO.CL, и выберите в качестве типа Межтоварные спреды.

Наведите курсор мыши на спред, чтобы увидеть описание комбинации.

Наведите курсор на синюю звездочку для просмотра расчета цены. 

Опционные спреды

Создание спредов в Mosaic

Создание опционных спредов позволяет вам быстро создавать опционные спреды с помощью цепочек опционов в Mosaic. Просто нажмите на цену спроса или предложения желаемых опционов, чтобы добавить их в качестве легов при создании спреда. Как только каждый лег будет добавлен, функция создания спредов воспроизведет ордер на комбинацию.

Комбинации "опцион/акция"

Buy Write

Чтобы создать Buy Write (т.н. покрытый колл) из окна цепочек опционов, откройте функцию создания спредов и нажмите на цену спроса (предложения) опциона для его добавления в качестве лега. Как только каждый лег будет добавлен, функция создания спредов воспроизведет ордер на комбинацию. Используйте кнопку "Далее" для добавления лега-акции. 


 
Дельта-нейтральная торговля

Создайте вертикальный спред и воспользуйтесь кнопкой Больше, чтобы сделать спред дельта-нейтральным. Это автоматически добавит хеджирующий лег на покупку/продажи акций андерлаинга на общую сумму дельта. Поле "Дельта" является редактируемым, что позволяет изменять значение дельта.
Обратите внимание, что цена комбинации и цена акции указаны отдельно.



 

OptionTrader

Инструмент Создание стратегий также доступен на панели управления ордерами в OptionTrader.
Чтобы создать спред, щелкните по цене предложения в разделе "Цепочки опционов" для "длинного" контракта или по цене спроса для продажи лега. Спред будет создан в реальном времени.
 


Справа, по мере добавления легов, будет вырисовываться график стратегии.

Разместите ордер непосредственно из закладки "Комбинация" или выберите "Добавить к панели котировок", чтобы создать строку подразумеваемой цены комбинации на панели котировок.

Кредитные и дебетовые спреды автоматически отображаются в закладе с соответствующим цветовым обозначением в полях Бид/Аск, а также слева от кнопки "Разместить". 

Инструменты ролловера и продажи опционов

Два инструмента торговли опционами, Ролловер опционов и Продажа опционов, позволяют вам быстро настроить ролловер или оформить контракт на продажу колла или пута против имеющихся длинных/коротких позиций по акциям.
В каждой закладке вам будет предложено задать критерии отбора, после чего будет необходимо нажать кнопку Обновить, чтобы создать список подходящих контрактов. Чтобы редактировать контракт, нажмите на значок карандаша.

 Ролловер опционов

Эта удобная функция позволяет быстро отфильтровать и отобразить все опционы вашего портфеля с истекающим сроком. Консультантам будут видны длинные/короткие позиции на выбранных суб-счетах.

В разделе описания имеются выпадающие меню для установки критериев переноса.

Нажмите кнопку Обновить, чтобы просмотреть контракты, к которым будет применен перенос, основываясь на введенных вами параметрах.

Выберите тип ордера и, при желании, смещение в цене, а затем нажмите Создать ордера.

Календарные спреды отображаются в Управлении ордерами. Проверьте данные и отправьте.


 
Инструмент продажи опционов

Продавайте коллы против длинных позиций, путы против коротких позиций либо комбинируйте их в коллары при помощи инструмента "Продажа опционов", в котором показаны все имеющиеся у вас позиции.


 
TWS показывает все длинные/короткие позиции по андерлаингу в вашем портфеле или на счетах под вашим управлением.
У нас есть поддержка "колларов" (collars), так что теперь вы можете продавать коллы и покупать путы против длинных позиций или покупать коллы и продавать путы против коротких позиций. Для этого одновременно выберите Продать коллы и Купить путы в разделе Описание. В зависимости от вашего выбора будут добавлены новые столбцы.

Раздел Описание содержит выпадающие списки для быстрого определения критериев отбора.

Нажмите Обновить, чтобы увидеть список контрактов, отображенных на основе введенных параметров.

TWS рассчитывает, сколько контрактов создать в зависимости от ваших текущих длинных/коротких позиций по акциям, а также определяет, как их распределить между суб-счетами консультанта.

Создайте ордера. Ордера будут отображены на панели "Торговля", параметры ордеров вы можете менять.

Проверьте параметры ордеров и разместите их.

Окно выбора комбинации

При помощи окна Выбор комбинации можно создавать множество различных комбинированных ордеров-спредов, включая такие как комбинации опционов с несколькими легами, фьючерсные спреды и EFP, а также межрыночные Smart-комбинации.
В окне OptionTrader или на мониторе котировок в режиме расширенного управления ордерами можно создать спреды/комбинации при помощи закладки в окне выбора комбинации:

Чтобы открыть окно комбинаций, щелкните по значку панели "Опционные спреды".

Закладка Несколько позволяет создавать группы отдельных комбинационных линий котировок для одного и того же базисного актива.

Закладка Стратегия предназначена для создания известных комбинаций с указанием необходимых параметров опционных ордеров, при максимальном количестве легов равном четырем.

В закладке Пара или поэтапно можно создать стандартный спред, настроив два отдельных лега.

Закладка "Несколько"

Воспользуйтесь закладкой "Несколько", чтобы создать группы комбинированных котировок одного и того же андерлаинга для имеющихся стратегий спредов.

Выберите стратегию из выпадающего списка.

Выберите критерии фильтра для стратегии - ближний/дальний срок истечения, пут спред/колл спред и т.д.

Комбинация "Ctrl+щелчок кнопкой мыши" позволяет выбрать несколько элементов.


 
 Для доступных спредов отображается множество линий котировок.

Фильтр спред-пунктов в селекторе комбинаций доступен для спредов типа "Диагональный", "Стрэнгл", "Разворот риска", "Вертикальный", а также для Box-стратегий.


 
Закладка "Стратегия"

Закладка Стратегия содержит шаблоны для создания стратегий спредов.

Выберите готовый шаблон стратегии из выпадающего списка. 


 
В области рабочей таблицы выберите комбинацию покупки или комбинацию продажи для просмотра графика стратегии и вариантов выбора шаблонов.

Контекстно-зависимые поля помогают вводить данные безошибочно.

Шаблон содержит выпадающие списки для выбора срока истечения, цены страйка и действия.

Перемещаясь слева направо, изменяйте значения полей в рабочей таблице для определения контрактов спреда.

Поля шаблона изменяются в зависимости от выбранных значений. Например, если выбранная стратегия использует опционы с одинаковым сроком истечения, то как только вы выберите истечение для первого лега, сроки остальных легов будут установлены автоматически.

Кнопка "Сбросить" используется для изменения параметров или выбора другой стратегии.

Опция "Запрос рыночных данных для легов" добавляет каждый лег комбинации на панель котировок и создает строку данных с подразумеваемой ценой комбинации.

Подразумеваемые цены комбинаций отображаются розовым цветом или с розовой тик-точкой и обновляются в реальном времени.

Закладка "Пара или поэтапно"

Если вы желаете воспользоваться собственной стратегией, перейдите в закладку Пара или поэтапно и укажите контракты для каждого лега в вашем спреде.

В разделе "Определение лега" укажите страйк, право, истечение срока и действие для лега. Нажмите Добавить лег.

Как вариант, перетащите контракт с монитора котировок или из цепей опционов в область "Определение лега".

Укажите надлежащее действие (покупка/продажа) перед подтверждением композиции спреда. С помощью кнопки "Сбросить" вы можете начать все сначала.

В окне "Описание" указана комбинация, символы опционов, коды месяца и цены страйка, а также пояснение того, что будет означать покупка или продажа соответствующей комбинации.

Подразумеваемая цена спреда вычисляется в режиме реального времени на основании движения цен отдельных контрактов базисного актива.

Ценообразование спреда

Примечание к ценообразованию: если вы покупаете спред и остаетесь в долгу наличными (дебетовый спред), то ввести необходимо положительную лимитную цену. Если вы покупаете спред и получаете деньги (кредитный спред), то вы должны указать отрицательную лимитную цену. И наоборот: если вы продаете спред и получаете деньги, то введите положительную лимитную цену. Если вы продаете спред и остаетесь должны, то необходимо указать отрицательную лимитную цену.

Дополнительная информация доступна в руководстве пользователя в разделе "Примечания к комбинациям".

Проверка маржи

TWS вычисляет маржинальные требования в режиме реального времени, однако в программе отображаются только итоговые значения. Информация о маржинальных требованиях к позициям доступна в отчете о марже, который можно получить в Управлении счетом. Каждый день отчеты о марже становятся доступны после закрытия рынков в 16:15 ET.

Smart-маршрутизация

Для акций и опционов, торговля которыми происходит на нескольких биржах или ECN, IB рекомендует использовать нашу систему интеллектуального поиска наилучшего предложения – SmartRoutingSM, которая отображает NBBO со всех доступных торговых площадок.

Эта технология была разработана для оптимизации скорости и общей стоимости исполнения путем сканирования конкурирующих рыночных центров и автоматической маршрутизации всех частей ордера на лучший рынок(-и), чтобы исполнить ордер как можно быстрее и по самой выгодной цене. Данная опция включена по умолчанию.

Маршрутизация "Smart" разделяет ордера-комбинации на части с целью нахождения более выгодной цены для отдельных ее составляющих, вместо непосредственного совмещения ордера с комбинациями, доступными на местных биржах. Smart-маршрутизация доступна для акций и опционов США и Европы.

Маршрутизация сложных ордеров

Маршрутизация сложных комбинаций используется при управлении маршрутизацией крупных спредов, для которых выбрана опция Smart-маршрутизации. Вы можете установить использование этих функций в закладке "Основы" в тикете ордера как для гарантированных, так и для негарантированных спредов,направленных на Smart.
Следите за ходом исполнения ордера, удерживая курсор мыши поверх поля "Статус" в строке ордера.

Типы ордеров

На выбор доступны основные типы ордеров, а также: Относительный + Рыночный, Лимитный + Рыночный, Скользящий относительный + Рыночный и Скользящий лимитный + Рыночный. Данные типы ордеров добавляют ликвидность путем размещения одного или двух легов в виде относительного ордера. После успешной сделки по первому легу, второй лег размещается в качестве рыночного или лимитного ордера (в зависимости от используемого типа ордера).


 
Для некоторых спредов доступны дополнительные виды комбинаций, которые могут помочь увеличить шанс исполнения всех легов ордера. Отображаемые варианты выбора зависят от указанной композиции комбинации и типа ордера.

Изначально один или несколько легов размещаются в качестве лимитных ордеров, но в случае полного или частичного выполнения первого лега, остальные леги размещаются повторно в виде рыночных ордеров.


 
Гарантированные и негарантированные ордера с несколькими легами

Гарантированный ордер с несколькими легами - это ордер, для которогогарантируется одновременное исполнение всех легов пропорционально коэффициенту лега. Доступно только для Smart-маршрутизированных опционных спредов США и ордеров-комбинаций типа "акция/опцион". IB принимает на себя риски, возникающие в результате исполнения, которое не удовлетворяет целостности спреда.

Негарантированные спреды подвержены риску частичного исполнения легов, при этом оставшаяся часть ордера-комбинации остается активной до исполнения или отмены.

Для ордеров с несколькими легами, исполнение пропорционально коэффициенту лега не гарантируется, однако используется любая возможность исполнения ордера надлежащим образом.

Для более агрессивной маршрутизации ордера отметьте галочкой опцию "Не гарантировано" при создании ордера, чтобы принять на себя риски, связанные с частичным исполнением легов комбинации.
Smart-маршрутизированные комбинации для товаров других стран (не США) – вы можете создавать негарантированные ордера-комбинации со Smart-маршрутизацией для продуктов, выраженных в AUD, CAD, CHF, EUR, GBP HKD, и JPY. Обратите внимание, что данные комбинации для неамериканских товаров всегда являются негарантированными, а это значит, что отдельный лег может быть исполнен без выполнения комбинации целиком.
Более подробная информация доступна в Базе знаний, в статье под названием Understanding Guaranteed vs. Non-guaranteed Combination Orders.